Labubu二手价跌超50%，泡泡玛特市值单日挥发近300亿港元

发布日期：2025-09-10 06:06    点击次数：188

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　　9月8日，泡泡玛特（09992.HK）盘中一度着落8.85%，边界收盘报287.6港元/股，日内着落7.11%，市值较上一个交游日挥发295.45亿港元。

　　值得扎眼的是，当日恒生指数有限公司通知将泡泡玛特纳入恒生指数，成份股数目由85只增至88只，该诊疗自9月8日起胜仗，然则这一利好音问未能扭转股价劣势。

　　事实上，自8月26日创出339.8港元/股的历史高点后，泡泡玛特股价已累计回撤11.94%，同期恒指仅回调0.76%。股价承压背后，泡泡玛特中枢IP Labubu二手商场价钱握续回调，第一至第三代居品单日跌幅达3-11元，第四代迷你Labubu的二手成交均价较发售初期缩水超50%。

　　此前的8月28日，泡泡玛特第四代迷你Labubu系列线上发售，售价79元一只，分为A/B两组，单组价钱1106元，各含14个旧例款，1个荫藏款，荫藏款抽中概率为1：168。

　　开售首日，该系列已而激发抢购激越，多平台商品磋磨马上售罄。二手平台整盒（14只）价钱一度飙升至3200元，荫藏款成交价靠拢千元，部分卖家通过“代抢”劳动将单价炒至300元，整套代抢用度以致高达2699元，较官方原价翻倍。

　　然则，热度并未握续太久，边界9月8日，得物app平台数据显现，迷你版Labubu成交均价为107元，整盒（14只）价钱已回落至1446元，虽仍有溢价，但相较发售前期已有大幅回落超50%。

　　此外，据公开报谈，部分黄牛已在酬酢平台通知诊疗计谋，暗示“暂缓收购Labubu系列，因全盘价钱大幅回落，需不雅望商场企稳信号”。而闲鱼平台数据显现，Labubu近7日平均成交价为105元，较上周着落5元，67%的用户合计价钱将接续着落，33%的用户则握相背不雅点。

　　“价钱的自我弱化可能激发握续着落。”驰名经济学家盘和林向21财经·南财快讯记者指出，潮玩企业的股价与居品商场需求存在有关性，而面前Labubu存在非感性泡沫，价钱有自我强化的功能，也有自我弱化的功能，是以价钱一朝参加劣势，跌起来也又可能是玩具丧志。

　　盘和林指示，恒生指数纳入虽带来指数基金增配利好，但资金推高的股价难以握续。他强调，任何IP齐有人命周期，关节在于握续产出新IP，潮玩商场价值辅助需转向多元维度，企业需掀开供应闲散不同敬爱者需求，握续产出运营新的IP，最终企业股价也曾需要用事迹言语。

　　中泰证券研报提到，泡泡玛格外梯度的IP矩阵冉冉成型，IP平台初见雏形，同期告捷打造寰宇级IP Labubu，营业化可看永久。但也同期指示，可能存在实质IP养殖品树立较创作层面端赋能，IP版权方实质树立未能握续成绩阔绰者热沈，或养殖品SKU推新空间不及，可能导致居品销售下滑的风险。

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包袱裁剪：杨红卜